新华财经北京11月4日电（王媛媛）截至目前★ღღ，全部A股车企已发布完成2025年三季报★ღღ。三季报显示★ღღ，沪深两市22家

　　不过★ღღ，车企三季度业绩分化明显★ღღ，10家车企净利同比下滑★ღღ，广汽集团亏损额度扩大至43.1亿元★ღღ。行业在反内卷监管★ღღ、补贴政策调整等因素影响下★ღღ，毛利率环比微升★ღღ。

　　分析认为★ღღ，行业出口表现出色★ღღ，库存健康18新利在线官网登录★ღღ，2025年四季度销量或破新高★ღღ，但2026年市场不确定性增加★ღღ，行业结构性机会与挑战并存★ღღ。

　　按照申万一级行业分类★ღღ，沪深两市共有22家上市公司公布了2025年三季报★ღღ，整体业绩表现相对平稳★ღღ。

　　在营收方面★ღღ，2025年前三季度★ღღ，22家A股乘用车上市公司中★ღღ，有15家企业实现营收同比上涨★ღღ，占比68%最新丝路传说私服★ღღ，其中★ღღ，5家车企的营业收入突破1000亿元★ღღ，分别是★ღღ、★ღღ、★ღღ、长安汽车★ღღ、赛力斯★ღღ。

　　★ღღ、和的营收排名前三★ღღ，分别是5662.66亿元★ღღ、4689.9亿元和1535.82亿元★ღღ。北汽蓝谷★ღღ、安凯客车★ღღ、千里科技的营收增速最快★ღღ，分别为56.69%★ღღ、44.37%和44.27%★ღღ。

　　比亚迪★ღღ、长城汽车和上汽集团位居净利润榜单前三名18新利在线官网登录★ღღ，前三季度分别实现233.3亿元★ღღ、86.3亿元和81.0亿元净利润★ღღ。

　　6家亏损公司中★ღღ，★ღღ、★ღღ、江淮汽车净利润垫底★ღღ，前三季度净利润分别为-43.1亿元★ღღ。-34.3亿元★ღღ、-14.3亿元最新丝路传说私服★ღღ。

　　从净利润同比增幅来看★ღღ，22家车企中12家增幅同比上涨★ღღ，其中★ღღ，商用车板块实现领跑★ღღ，金龙汽车凭借224%的增幅位居首位★ღღ，乘用车中的净利润同比增速最快★ღღ，为31.56%★ღღ。

　　值得注意的是★ღღ，比亚迪★ღღ、一汽解放★ღღ、★ღღ、等10家车企净利润出现同比下滑★ღღ，的净利润下滑幅度最大★ღღ，同比下滑3691.33%★ღღ。

　　与此同时★ღღ，上市车企的销售毛利率多数环比微幅回升★ღღ。其中最新丝路传说私服18新利在线官网登录★ღღ，三季度的销售毛利率29.37%★ღღ，再次领先行业★ღღ。宇通客车三季度的销售毛利率22.35%★ღღ，位居第二★ღღ，和比亚迪的三季度销售毛利率分别为18.40%★ღღ、17.87%★ღღ，位列第三和第四★ღღ。

　　东吴证券研报分析称新利体育注册入口★ღღ。★ღღ，业绩方面★ღღ，2024年同期地方性补贴落地+国补金额翻倍★ღღ，车企业绩基数较高18新利在线官网登录★ღღ，而2025年三季度部分地区出现补贴需摇号现象★ღღ；行业反内卷监管下车企降价动作较少★ღღ；上市车企三季度毛利率普遍环比微幅回升★ღღ，主要因为环比销量增长叠加持续降本影响最新丝路传说私服★ღღ，以及终端提价和经销商一次性返利减少★ღღ。如★ღღ，三季度汽车市场在反内卷监管背景下折扣相对克制★ღღ，比亚迪等车企7月起有一定提价★ღღ，车企三季度的车辆平均售价基本环比保持稳定★ღღ。

　　此外★ღღ，行业出口同比表现出色★ღღ，比亚迪★ღღ、奇瑞等出口数量同比增加★ღღ。库存方面行业整体仍加库但较克制★ღღ，渠道库存仍处健康水平★ღღ。

　　华创证券认为★ღღ，车企三季报表现一般★ღღ、汽零数据整体温和增长★ღღ。此外★ღღ，各品牌逐步发布购置税退坡锁单政策★ღღ。预计四季度的销量翘尾或透支现象小于此前市场预期★ღღ。看好2026年汽车板块的修复行情18新利在线官网登录★ღღ。

　　国金证券认为★ღღ，三季度处于消费淡季★ღღ，车企普遍处于去库状态★ღღ，导致批发量环比走弱★ღღ，但依旧维持正增长★ღღ。而受到本季度补贴不确定叠加2024年同期基数较高最新丝路传说私服★ღღ，电车零售增速出现较大下滑★ღღ，但整体看新能源销量依旧稳健★ღღ。

　　同时预测★ღღ，2025四季度市场进入冲量季乘用车★ღღ！★ღღ，预计销量强劲或将继续破新高★ღღ，电车渗透率预计破新高★ღღ；Q4市场销量强劲是确定的★ღღ，其中主要经营中低端市场18新利在线官网登录★ღღ、品牌力较强的车企将集中获益★ღღ。但在2026年★ღღ，市场需求面临较高的不确定性★ღღ，预计车企将进入新一轮淘汰赛★ღღ，同时各家车企均存有新车储备★ღღ、利润储备18新利在线官网登录★ღღ、技术储备★ღღ，后续竞争格局变化仍有待观望★ღღ。

　　华源认为★ღღ，2026年购置税补贴减半★ღღ，预计电车销量仍可维持中高个位数增长★ღღ：2026年汽车购置税补贴即将减半★ღღ、补贴技术要求亦将进一步提升★ღღ。2026-2027年购置税补贴政策的退坡或呈现影响面积广★ღღ、影响幅度大★ღღ、低价车受影响更显著的三大特征★ღღ。新能源汽车销量小幅增长预期下行业仍存结构性机会新利体育app手机下载★ღღ，★ღღ。